酒界,自2015年起,新三板便成為鏈接白酒與資本的高頻詞匯,繼1919之后,酒仙網(wǎng)以及多家酒企相繼發(fā)力新三板,業(yè)內(nèi)曾有“酒業(yè)新三板掛牌潮”等報道。對白酒企業(yè)而言,掛牌新三板后將獲得企業(yè)估值,并有力于引導企業(yè)規(guī)范化運行。
融資往往是我們對掛牌上市最直觀的理解,那么掛牌新三板對于酒企融資意義有多大?
掛牌新三板的確將為企業(yè)帶來融資機會,但現(xiàn)階段新三板成交量仍然較低,部分公司一直處于零成交狀態(tài)。而無成交主要原因有二:一是公司股份改制未滿一年,尚無可流通股份。二是部分掛牌公司股東人數(shù)少、公眾化程度低,原股東出于穩(wěn)定股權結構考慮缺乏交易意愿。
此外,相較于主板市場,新三板本身流動性差,一方面新三板市場的投資門檻過高,限制了新投資者和資金的入場;另一方面目前市場競價交易制度缺乏,做市商之間做市策略博弈激烈,市場整體交易環(huán)境有待完善,做市商難以主動提供流動性,無法令市場交易活躍。
因此,業(yè)內(nèi)人士認為,除融資之外,大部分酒企掛牌新三板也更是出于提升公司知名度、做大品牌影響力的考慮,且掛牌有利于提高企業(yè)信用,促進公司估值上漲。
根據(jù)分層方案征求意見稿,創(chuàng)新層有三套標準,掛牌企業(yè)只要符合一項即可入選。分層之后,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將按照權利義務對等原則,逐步豐富和完善不同層級掛牌公司的差異化制度安排,業(yè)界人士指出,新三板的分層將會在融資、流動性、制度方面大為改善投資者對新三板的預期。
東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前滿足創(chuàng)新層的新三板掛牌公司達631家。而未來白酒企業(yè)進入創(chuàng)新層的可能性有多大?一方面,作為傳統(tǒng)行業(yè),與互聯(lián)網(wǎng)等企業(yè)相比,白酒業(yè)在創(chuàng)新方面不占優(yōu)勢;另一方面,隨著白酒品種、模式創(chuàng)新,以及與互聯(lián)網(wǎng)結合程度地提升,白酒企業(yè)創(chuàng)新能力將持續(xù)提升。
業(yè)內(nèi)人士也認為,資本助力將有利于白酒行業(yè)更好的發(fā)展,但作為酒企應理性對待新三板、股權眾籌等連接資本市場的渠道。資本至關重要,但對酒企而言,產(chǎn)品和品牌才是根本,不可本末倒置。