白酒二次擠泡沫 多家酒企高管減持

2013年，國家政策調(diào)控首次刺破了多年來持續(xù)上揚(yáng)的白酒泡沫，在那之后各大白酒企業(yè)無論是業(yè)績、股價(jià)還是產(chǎn)品市場銷售價(jià)都一落千丈并且一直萎靡不振到2015年底。

直到2016年，在調(diào)整期內(nèi)逐漸蘇醒過來的白酒企業(yè)們開始“報(bào)復(fù)性”增長，股價(jià)一飛沖天，翻倍已經(jīng)不在話下。連續(xù)幾個(gè)漲停之后，《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，近幾日，資本市場終于對(duì)白酒股開始冷靜，其中各大白酒股均不同程度地連續(xù)下降。因此，便有業(yè)內(nèi)預(yù)測這或?qū)⒁l(fā)第二輪刺破白酒泡沫，畢竟18家上市白酒企業(yè)衍生出來的“泡沫”都是“雙杠桿”驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。

然而，白酒擠泡沫會(huì)持續(xù)多久?最終會(huì)擠到什么程度?成為白酒行業(yè)的熱點(diǎn)討論話題。

白酒股集體走下神壇

一次漲停便能漲出一個(gè)上市公司的白酒行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)也不再是神話。

11月16日，貴州茅臺(tái)的股價(jià)一舉沖破700元大關(guān)，市值也突破9000億元，市場沉浸在兩市第一高價(jià)股“市值即將破萬億”的憧憬中。

但是，白酒也是有泡沫的，從11月17日開始，貴州茅臺(tái)就開啟了“刺泡”之旅。在連跌幾天之后，11月24日，茅臺(tái)股價(jià)從最高的719.96元最低曾跌至622.23元，最大累計(jì)跌幅達(dá)13.57%。截至記者發(fā)稿前，11月30日，茅臺(tái)股價(jià)為631元，與719.96元的頂峰時(shí)期的股價(jià)相差太遠(yuǎn)。

縱觀整個(gè)白酒板塊，無一不淪陷于下跌的風(fēng)暴中。

《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，自茅臺(tái)股價(jià)持續(xù)下跌之后，包括山西汾酒、古井貢酒和口子窖在內(nèi)的白酒股的股價(jià)跌幅均超過10%。尤其是山西汾酒和古井貢酒11月以來最大跌幅已經(jīng)超過17%。

白酒板塊的集體回調(diào)，最終為白酒企業(yè)在今年創(chuàng)造的股價(jià)神話畫上了句號(hào)。

連續(xù)漲停的狂歡期間，11月16日晚間，連貴州茅臺(tái)也主動(dòng)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，最近市場上的一些討論和觀點(diǎn)，尤其是關(guān)于公司過高的目標(biāo)股價(jià)及估值均不代表公司的態(tài)度，希望廣大投資者和消費(fèi)者理性看待，審慎決策。

繼貴州茅臺(tái)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告之后，曾喊出“茅臺(tái)市值1.85萬億元”的安信證券就被上交所點(diǎn)名批評(píng)。11月20日晚，上交所對(duì)安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報(bào)給予通報(bào)批評(píng)，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報(bào)出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。有分析人士指出，目前對(duì)貴州茅臺(tái)的估值需要謹(jǐn)慎看待，貴州茅臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)除了股價(jià)上漲過快外，還來自于監(jiān)管層的態(tài)度。

多家白酒企業(yè)高管減持

但是，除了資本市場之外，茅臺(tái)對(duì)經(jīng)營層面還是很有信心的。近日，茅臺(tái)對(duì)外宣布，為滿足市場需求，貴州茅臺(tái)集團(tuán)將在2018年開工建設(shè)6600噸茅臺(tái)酒項(xiàng)目，以保證2023年形成5.6萬噸茅臺(tái)酒、8萬噸系列酒生產(chǎn)規(guī)模。

貴州茅臺(tái)集團(tuán)董事長袁仁國表示，茅臺(tái)集團(tuán)還將通過擴(kuò)大產(chǎn)能和并購等方式，增強(qiáng)集團(tuán)對(duì)醬香酒市場全覆蓋的能力，力爭5年后，醬香系列酒年銷售收入從今年的近60億元增長到150億元。

和茅臺(tái)的“積極”態(tài)度不同，其他白酒企業(yè)們則顯得有些“焦慮”。

伴隨著股價(jià)的下跌，多家白酒企業(yè)高管也開始對(duì)手中的股票實(shí)施減持。

11月10日，洋河股份連續(xù)發(fā)布兩份減持公告，在此之前，口子窖11月6日晚發(fā)布公告，股東GSCP Bouquet Holdings SRL于11月3日通過集中競價(jià)、大宗交易方式合計(jì)減持公司1320.21萬股，另外，山西汾酒也于11月27日預(yù)披露了控股股東及其一致行動(dòng)人減持公司股份的公告。

而在投資人看來，白酒都是有泡沫的。否極泰基金創(chuàng)始人董寶珍也曾公開表示，目前資本市場對(duì)茅臺(tái)的樂觀情緒是受到基本面上虛假現(xiàn)象的影響，這些現(xiàn)象是囤積炒作推動(dòng)的。“現(xiàn)在的酒價(jià)上漲以及終端無貨是囤積炒作導(dǎo)致的，如果把這種由囤積炒作導(dǎo)致的價(jià)升量增理解為基本面的真實(shí)狀況，必然形成錯(cuò)誤判斷。

次高端白酒被看好

值得注意的是，出現(xiàn)上述大面積大跌的情況之后，白酒股由于年初以來積累了較大漲幅，特別是國慶節(jié)后漲速有所加快，引起了市場對(duì)白酒估值泡沫的擔(dān)憂。

中國食品行業(yè)研究員朱丹蓬在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這幾天，包括茅臺(tái)在內(nèi)的白酒企業(yè)的股價(jià)都在下跌，一方面在于經(jīng)銷商渠道以及收藏商家都在“拋貨”，另一方面則是因?yàn)橘Y本市場也預(yù)見了白酒企業(yè)股價(jià)瘋狂上漲的不可持續(xù)。

不過也有個(gè)別的積極聲音認(rèn)為白酒股還有再上揚(yáng)的時(shí)候，例如，民生證券對(duì)此依舊維持之前的判斷。“當(dāng)前，次高端白酒受益于高端白酒控量保價(jià)，基本面優(yōu)于中端、中低端白酒，產(chǎn)品有望量價(jià)齊升，業(yè)績表現(xiàn)出更大彈性，維持對(duì)白酒板塊的強(qiáng)烈推薦。”

正如民生證券所預(yù)測，從去年開始，高端白酒和次高端白酒漲價(jià)之聲此起彼伏。眼下，這股白酒漲價(jià)潮正漫延至中檔白酒陣營。五糧液旗下五糧醇，瀘州老窖旗下頭曲、二曲，以及光瓶酒主力選手牛欄山，都相繼傳來漲價(jià)的消息。

近日，市場傳出瀘州老窖博大酒業(yè)營銷有限公司下發(fā)關(guān)于瀘州老窖頭曲、二曲部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整的通知。不僅是瀘州老窖旗下的中檔酒，五糧液旗下的中檔白酒已經(jīng)先一步提價(jià)。10月29日，五糧液旗下五糧醇傳出漲價(jià)信號(hào)。

業(yè)內(nèi)人士指出，按國家未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，縣級(jí)市場和農(nóng)村市場消費(fèi)升級(jí)速度將非?？欤袡n酒市場前景將非常廣闊。（佳釀網(wǎng)）